1、全球大豆市场：巴西方面，未来十五天巴西大豆地区降雨低于正常水平，有利于巴西大豆作物收割。2月巴西大豆出口预估超过970万吨，相比1月大豆出口量为110万吨，显示巴西本季大豆作物进入集中供应上市阶段，对应国内大豆也将在3月开始进入供应阶段。目前天气预期有利于巴西收割出口。阿根廷方面，未来十五天降雨依然低于正常水平，下周预计大豆地区会迎来降雨，关注降雨量情况。南美大豆作物专家本周最新预估并未环比调减阿根廷大豆产量，前期累计调减300万吨，从目前的调减情况来看，阿根廷大豆的整体产量尚可。后续关注阿根廷大豆产区降雨恢复情况。美豆市场方面，2月1日，美国对中国进口商品加征关税，中国在2月4日进行了反击措施，但未包含美豆，利多美豆价格。此外，美豆12月大豆压榨量大幅走高，1月31日当周大豆出口检验量和出口量环比增加，均提振了春节期间及本周美豆市场看多人气。
　　2、国内大豆及豆粕：
　　供应端：按照mysteel统计数据，截止1月31日，国内港口大豆库存环比增加，油厂大豆库存环比下降，豆粕库存环比增加。春节备货结束导致豆粕库存周度回升。2月国内大豆进口供应有限，现货供需维持偏紧。3月巴西大豆面临集中到港，届时供应将逐步宽松。
　　需求端，2月下游存栏正处低位，饲料消费预期平平。
　　后市关注：下游养殖情况巴西种植天气
　　总结：巴西大豆收割上市阶段，供应压力或压制近期美豆及国内豆粕走势。中国2月4日未对美豆进行加征关税，或令豆粕5月合约将错失中美贸易战“红利”。豆粕05合约本周冲高回落。下周预计维持高位震荡或调整，但短期调整空间有限。关注阿根廷大豆地区降雨情况。若收复2930元则需警惕短线有再度上冲的意图。