【供需概况】：成本端看，焦煤现货价格低位持稳，整体供应仍然充足。焦企利润处于盈亏平衡线附近，预计焦企仍会维持按需生产策略。从钢厂看，利润普遍为正，铁水产量增幅良好，原料需求有一定保证，但钢厂焦炭库存年前已有比较充分的采购，后期或以消化降库为主。
　　【策略建议】：焦炭各环节库存并不高，本身供需矛盾并不明显，主要驱动来自下滑的终端需求和放量的焦煤供应，这一状态短期难以转变。现货仍然存在提降预期，而从边际变量来看，政策端是否会有对产能的相关表述或许会对市场形成较大扰动。从价格形态看，似有底部企稳的迹象，但上方仍受到均线压制。短期或无新驱动出现，或维持区间运行。
　　虽然焦企利润在0附近，但J/JM05合约的比价已进入高位。而从过去几年的走势看，这一比价后期倾向于走弱，若焦煤基本面后期有变化，可关注此策略。
　　【风险与关注】：行业政策变化，铁水产量等