【观点及策略】本周油价延续下降走势，油价回落至强支撑位附近。2月3日，OPEC+部长级会议继续维持现有产能政策不变，全球原油供给端趋于宽松，近期美国原油库存有所回升，结束连续9周去库，油价上方承压。操作上，预计油价会在70美元上下继续区间震荡，可卖出牛市价差期权。
　　【宏观经济】美联储博斯蒂克表示，美联储对关税(影响)的回应将取决于通胀预期；再次降息的前提是希望看到住房通胀开始放缓，预计不会在3月FOMC货币政策会议之前掌握与关税问题相关的通胀信息。
　　【供给】2月3日，OPEC+召开部长级会议，OPEC+代表表示OPEC+委员会不会调整石油产量政策。OPEC+将继续坚持从4月起逐步提高石油产量政策，并将美国能源信息署EIA从其用于监测产量和供应协议遵守情况的信息源中剔除；伊拉克两名石油官员周一表示，1月伊拉克南部港口的石油出口量平均为330万桶/日；截至1月31日当周，美国石油钻机数量增加7座至479座，为2023年2月以来最大周度涨幅；当地时间1月31日下午，俄罗斯副总理诺瓦克办公室发布消息称，俄罗斯政策已将汽油出口禁令延长至2月28日。
　　【需求】美国从墨西哥进口原油量减少37.2万桶/日，为14.9万桶/日，低于2024年11月22日15.1万桶/日低点；日本12月进口了289万桶/日，同比增长0.6%，LNG进口量总计为636万吨，较上年同期下滑2.1%。
　　【库存】EIA数据显示，截至1月31日当周美国原油库存增加870万桶至4.238亿桶，战略原油储备增加25万桶至3.951亿桶，汽油库存增加220万桶至2.511桶，馏分油库存增加减少550万桶至1.185亿桶。
　　风险提示：美国对俄罗斯和伊朗制裁、俄乌冲突、中东地缘、极端天气或自然灾害