【观点及策略】本周油价震荡调整，整体趋势向上。24年底国际油价突破压力位，当前WTI行至75美元附近，从供需角度看，在OPEC+增产之前，原油供需处于相对均衡状态，短期驱动主要来自库存和极端天气。24年底，美国原油库存连续超预期去库，库存处于低位，伴随极寒天气来袭，市场担忧美国原油生产受损，油价重心有所上移。油价大的拐点压力位我们预计在85-90美元，届时OPEC+有较大动力进行增产，届时油价或有较大幅度下降。
　　【宏观经济】中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。
　　【供给】委内瑞拉24年前11个月原油产量同比增长17%，至91.4万桶/日，对美国出口增长64%至22.2万桶/日，向中国出口35.1万桶/日，向欧洲出口7.5万桶/日，向印度出口6.31万桶/日；市场调查显示，24年12月OPEC石油产量为2646万桶/日，较11月下滑5万桶/日，阿联酋降幅最大。
　　【需求】EIA预计2024年印度原油消费增长量为22万桶/日，中国消费增长量为9万桶/日，25年印度增量为33万桶/日，中国增量为25万桶/日；印度石油部石油规划与分析小组(PPAC)周二公布的数据显示，与2023年同期相比，印度12月份的燃料需求增长2.1%。
　　【库存】截至1月3日当周，美国原油库存减少95.9万桶至4.146亿桶，汽油库存增加630万桶至2.377亿桶，馏分油库存增加610万桶至1.289亿桶，库欣原油库存减少250万桶至2000万桶，为2014年10月以来的最低水平，且周度降幅也为2023年8月以来最大。
　　风险提示：俄乌冲突、中东地缘、宏观经济、中国原油需求、极端天气或自然灾害