华泰观点：关注比亚迪智能化转型机遇
　　比亚迪即将举行的智能化战略发布会（2/10）或将对智能驾驶产业链产生深远影响。作为新能源汽车领域的领导者，2023年初，比亚迪曾一度对自动驾驶技术持怀疑和否定态度。但在全球技术迅猛发展的今天，车企的智能驾驶能力已经逐渐成为用户选择汽车品牌重要的考量因素之一。比亚迪此次的发布会或是其战略向智能驾驶转型的里程碑式活动。我们预计，公司将通过提升智能驾驶技术普及率，推动上下游企业协同发展，并进一步巩固其在行业内的核心地位。2024年，比亚迪汽车在全球销量为427万辆，同比增长41%，是全球第五大、中国第一大销量的车企。比亚迪的智能化转型，也将带动相关产业链环节的市场需求增长，包括芯片、智能驾驶平台、车载感知系统等领域的增长。
　　智能驾驶市场规模测算：渗透率持续提升，有望为产业链带来百亿空间
　　我们认为全球智能驾驶市场规模有望在未来几年保持高速增长。假设2025年比亚迪智能驾驶普及率达到40%，预计其汽车销量为550万台，则智能驾驶汽车出货量约为220万台。以每台车平均智能驾驶系统单车价值5000元计算，比亚迪在该领域的市场规模有望达到110亿元。此外，随着政策支持和消费者接受度提升，行业整体渗透率将进一步提高，为上下游企业创造广阔的增长空间。
　　对芯片和智能驾驶平台的影响：中国车规级芯片存在新机遇
　　智能驾驶的普及将显著增加对高性能芯片和计算平台的需求，特别是对中国车规芯片的利好。比亚迪作为整车厂，将进一步推动车规级芯片（如CIS、MCU、AI处理器等）的迭代升级。产业链相关公司包括黑芝麻智能、地平线机器人、韦尔股份等。此外，比亚迪或将通过自研或合作方式优化其智能驾驶平台，为行业树立技术标杆，供应链上的算法开发商和平台提供商有望受益。产业链相关公司包括德赛西威等。
　　对车载感知系统的影响：关注摄像头、激光雷达、毫米波雷达等环节
　　车载感知系统是实现高阶智能驾驶的重要基础设施，包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达等。比亚迪此次发布会可能加速相关感知设备的量产与应用，产业链相关公司包括舜宇光学、宇瞳光学等。此外，激光雷达作为高阶自动驾驶核心组件，其成本下降和性能提升将成为关键变量，产业链相关公司包括禾赛科技、速腾聚创等。
　　风险提示：贸易摩擦风险，半导体周期波动。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。