点评：
　　【盘面回顾】周四日盘双焦震荡运行，夜盘震荡下跌，整体波幅不大，现JM2505收1123.5涨0.09%，J2505收1736.5涨0.09%
　　【信息整理】
　　1.全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-27元/吨；山西准一级焦平均盈利6元/吨，山东准一级焦平均盈利3元/吨，内蒙二级焦平均盈利-94元/吨，河北准一级焦平均盈利16元/吨。
　　2.6日Mysteel炼焦煤国产现货综合指数1197.8，较上一工作日降8.9。
　　3.嘉睿研究院讯，据俄罗斯铁路公司(RZD)数据显示，2025年1月份，俄罗斯铁路货运量为9310万吨，同比下降1.8%。其中，煤炭运输量为2970万吨，同比增长2.1%，在俄铁货运总量中占比最高，达31.9%。
　　【南华观点】上游矿山和洗煤厂放假减产，原煤和精煤库存持续去化，国产焦煤供应压力边际缓和。进口方面，中美贸易争端加剧，炼焦煤进口关税提高，美煤进口有望回落，对海运煤价格有一定支撑作用。焦化环节，春节期间原料煤成交较少，入炉煤成本整体弱稳，即期焦化利润变化不大，本周焦炭周产小幅增加，焦炭库销比有望继续抬升。目前下游钢厂盈利率尚可，节后双焦需求存在边际好转预期，短期内价格底部有一定支撑，但不具备做多驱动，建议空头轻仓持有，后续观察终端需求释放及钢厂复产时点。