从基本面来看，钢材供需矛盾并不显著，总库存仍延续年前的低库存状态。当前旺季成材需求尚未被证伪，钢材低库存且生产利润为钢厂提供了复产空间，原料端存在补库需求，成本端或形成支撑。宏观层面，外部环境偏利空，主要受降息预期放缓和加征关税的影响，而内部环境偏利多，国内政策预期仍存。综合来看，在成材旺季需求未证伪、总库存绝对值偏低、原料补库需求走强以及国内宏观托底的背景下，盘面或呈现震荡偏强。