2025年1月20日，深度求索发布DeepSeek-R1新模型，并于1月27日起连续超过1周成为美国App Store免费榜下载第一。Sensor Tower数据显示，截至2月5日，全球下载量超过1900万，目前DeepSeek日活超过1000万，约为ChatGPT的20%。
　　 DeepSeek对行业发展的启示在于开源、低价、算法创新的加速推进。DeepSeek-R1性能对标OpenAI o1，在数学、代码等领域的测试成绩和后者相当。R1通过强化学习、数据蒸馏技术、混合专家模型（MoE）、多头潜注意力（MLA）等算法创新的技术落地，实现更低成本的大模型调用，作为一款开源模型，有望进一步加快行业技术进步和AI普惠、应用落地。从API调用价格上来看，DeepSeek-R1百万输入/输出tokens价格分别为1-4元/16元，价格约为OpenAI o1的1/30。
　　云厂商通过接入R1模型提升产品及服务竞争力，并基于MaaS服务技术能力优化实现更优调用成本，有利于云厂商拓展业务规模。目前我国主流云厂商已宣布接入DeepSeek-R1及DeepSeek-V3模型，1）百度智能云千帆大模型平台目前可免费调用R1及V3，2月18日后R1收费标准为官方调用价格的5折；2）阿里云限时免费1000万tokens调用R1和V3，实现云上一键部署、更快捷高效的AI开发应用体验；3）华为云上线基于华为云昇腾云服务的R1/V3推理服务，基于自研推理加速引擎提高部署模型效果；4）腾讯云宣布可一键将R1大模型部署至腾讯云HAI上，实现3分钟接入调用，腾讯云TI平台推出DeepSeek全系列模型一键部署及部分限免体验。
　　截至2025年2月5日，恒生科技、KWEB、中国软件指数（H30202）涨幅4.1%/3.6%/7.7%，我们回顾历史上几次春节期间现象级讨论，1）微信红包在2015年春节的大规模使用奠定了移动支付的发展；2）2021年Clubhouse语音社交软件的火爆；3）2023年ChatGPT的出圈。我们总结，技术的突破和进一步落地应用，对基础设施、成本以及C端的用户获取要求缺一不可。本次DeepSeek的突破，我们看到了全球互联网科技技术的发展，从C端应用对传统生活方式的革新，再到通过AI技术的突破和创新，对算力成本、用户获取成本的进一步优化，基本满足了相关应用在B端/C端落地的必要条件。
　　我们认为，DeepSeek模型的发布和其开源属性以及低价特点，AIAgent及AI应用将受益，并可能进一步完善AI生态。看好BAT大厂云服务的价值重估，以及受益于算法优化带来的成本及商业化机会，软件公司基于DeepSeek模型的升级迭代或最快受益。同时，垂直行业模型及版本迭代的后训练需求成本也将显著降低，看好AI大模型在办公、零售、客服、金融、营销、教育、文娱领域场景落地。