近期重点事件：
　　DeepSeek引起全球关注。春节前夕，中国人工智能（AI）企业深度求索（DeepSeek）发布其开源模型DeepSeek-R1，用较低的成本达到了接近于美国开放人工智能研究中心（OpenAI）开发的GPT-o1模型的性能。短短几天内，DeepSeek便登顶中美两区苹果应用市场免费榜榜单，包括亚马逊、微软在内的科技巨头宣布接入DeepSeek模型。
　　1月17日，习总书记应约同美国当选总统特朗普通电话。习总书记强调中美两国间拥有广泛共同利益和广阔合作空间，阐述发展中美关系的原则，表示愿推动中美关系在新的起点上取得更大进展。特朗普表示很珍视同习总书记的伟大关系，希望继续保持对话沟通，期待尽快同习总书记见面。两国元首同意建立战略沟通渠道，就两国共同关心的重大问题保持经常性联系。这次受到国际社会广泛关注的通话，为推动实现中美关系平稳过渡、良好开局注入了信心。
　　Counterpoint数据发布，2024年全球智能手机市场回暖，经历2年低迷后重回增长。Counterpoint Research手机销量月度报告的初步数据显示，2024年全球智能手机销量同比增长4%。排名前两位的品牌三星和苹果在2024年的销量基本持平。小米在排名前五的品牌中增长最快，排名升至第3；尽管OPPO销量有所下滑，但仍稳居第4，领先于在部分市场表现出色的vivo。全球市场的复苏还得益于HONOR、摩托罗拉和传音集团等挑战者品牌的积极扩张，以及华为在中国市场的强势反弹。
　　2025年1月7日至10日，全球最大的消费电子盛会——国际消费电子展（CES）2025在美国拉斯维加斯举行。据展会官方数据，2025年，CES参展商数量及参展品牌达到3680家，共有近1500家中国企业参展，占参展商总数3成以上，参展观众预计为13.8万人。与往届不同的是，2025年的CES，一切的服务、产品都变得与AI不可分割。无论产品是否被冠以AI、大模型的标签，AI已经深刻地进入了我们生活、工作、生产的方方面面，正在重塑所有行业。
　　当前配置建议：
　　1）关注空间广阔、成长性可期的能源企业，如中国秦发等；
　　2）关注板块高景气、宏观预期与需求共振的有色企业，如中国宏桥等；
　　3）消费电子盈利性改善、叠加AI创新，建议关注受益于新机迭代、成长性好或盈利性改善的消费电子链企业，如丘钛科技、舜宇光学、瑞声科技、小米集团、联想集团等；
　　4）关注受益于中国人工智能发展的互联网企业，如阿里巴巴等；
　　5）关注受益于智驾大趋势、在手订单充裕的新势力车企和智驾芯片厂商，如小鹏汽车、地平线机器人等。
　　2025年2月海外金股组合：
　　中国秦发（0866.HK）：交割落地，困境反转，未来可期。
　　中国宏桥（1378.HK）：氧化铝板块高景气业绩持续向好，全产业链布局优势显著。
　　丘钛科技（1478.HK）：持续推进高端化，非手机高成长。
　　舜宇光学科技（2382.HK）：光学升规升配，看好盈利改善。
　　瑞声科技（2018.HK）：光学毛利扭亏，盈利改善超预期。
　　小米集团-W（1810.HK）：产品力继续提升，看好利润率扩张。
　　联想集团（0992.HK）：AIPC有望拉动均价、盈利性提升。
　　阿里巴巴-W（9988.HK）：Qwen2.5-Max重磅发布，全球榜单中数学及编程能力第一。
　　小鹏汽车-W（9868.HK）：受益于智驾大趋势，公司在手订单充裕。
　　地平线机器人-W（9660.HK）：国产智驾方案龙头，业绩成长性佳。
　　风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。