市场的日线级别调整大概率已进入尾声。节前（1.20-1.27），大盘横盘震荡，上证指数6个交易日收涨0.27%。短期来看，除科创50外，其他规模指数均已形成日线级别下跌，而且已有23个行业处于日线级别下跌中，市场的下跌已基本充分。此外，上证50的日线级别下跌已经走完了7浪结构，而且出现了级别错位，这意味着上证50的回调大概率已临近尾声，后续市场大概率将会跟随上证50一起进入调整的尾声。投资者应密切关注市场后续是否会创出新低：若新低，则意味着低点即将出现；若不创新低，则意味着低点或已出现。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了1浪结构，中期牛市刚刚开始；此外，已有20个行业处于周线级别上涨中，且11个行业周线上涨只走了1浪结构，因此我们认为本轮牛市不仅没有结束，而且还是个普涨格局。综合短期及中期走势，我们不难发现当下的日线级别调整属于牛市上涨中的2浪回调。随着日线级别调整临近尾声，第二类买点将逐渐或者已经浮出水面，对于投资者而言，应逐步加大逆势布局的力度。
　　A股景气指数观察。截至2025年1月27日，A股景气指数为21.06，相比2023年底上升15.64，景气近期上升幅度明显，已经显现右侧上行趋势。
　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：多。
　　指数增强组合本周表现不错。中证500增强组合跑赢基准0.41%，沪深300增强组合跑赢基准0.65%。
　　风格上，当前市值因子占优。从纯因子收益来看，节前计算机、传媒、钢铁等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，国防军工、食品饮料等行业因子回撤较多；风格因子中，市值因子超额收益较高，残差波动率呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高动量、高成长股表现优异，残差波动率、杠杆、非线性市值等因子表现不佳。
　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。