本周，A股呈震荡上行走势，全市场日均成交额为1.23万亿，较上周增加321亿元，市场量能进一步上行，上行速率有所趋缓。股指期货端，期指合约日均成交量及日均持仓量均较上周回落，期指端的交投情绪有所下降。在剔除预期分红后，各期指合约的基差均呈大幅上行走势，IH、IF、IC、IM期末持仓量加权年化基差率（分红调整）分别为3.0%、1.9%、-1.2%、1.8%，分别较上周扩大1.4%、1.9%、2.3%、4.1%。
　　估值角度，本周主要宽基指数除上证50外，其余各指数PB及PE均有所上行。上证50、沪深300、中证500、中证1000的期末PB分别为1.19倍、1.33倍、1.80倍、2.03倍，除中证500外，均位于近五年中位数以下水平。流动性及资金面，本周10年期国债到期收益率期末值为1.66%，较上周上行0.5BP，市场流动性有所收紧。股票融资周度净买入额为-160亿元，净买入额较上周有所下降；股票型ETF资金周度净流入额为61亿元，净流入额较上周亦有所下降。市场资金参与情绪较前期回落。
　　资本市场政策层面，1月22日，中央金融办等六部门联合印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，主要举措包括：1）、提升商业保险资金A股投资比例与稳定性；2）、优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制；3）、提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平；4）、提高权益类基金的规模和占比；5）、优化资本市场投资生态。1月23日，国新办新闻发布会对推动中长期资金入市实施方案进行了解释说明，会议进一步明确了中长期增量资金的来源以及业绩考核周期的延长方式。
　　总体来看，当前中美贸易局势依旧存在诸多不确定性，加上春节长假日益临近，资金参与情绪仍较为谨慎。展望节后行情，随着政策层面的利好预期逐渐增强，叠加增量资金的逐步入场，市场整体或呈震荡偏强走势。