钢材观点
　　周末钢坯探涨10元每吨，品种材市场几乎无成交，现货维稳，基差上涨。上周数据显示钢厂在有利润背景下，铁水产量止跌回升。品种材累库斜率正常，受螺纹钢库存出清影响，五大材总库存同比偏低。螺纹钢库消比低位，产量偏低;热卷库消比持平,产量中性。上周钢铁行业减碳预期开始发酵，螺纹钢低库存和供应有瓶颈的预期下，有利于估值继续上升。操作上逢低可试多,进场区间参考3360-3310.
　　铁矿石观点
　　目前铁矿高库存制约价格.但钢厂低库存下现货流动性较佳．下行有待新驱动。节前钢厂按需补库，本周SMM高炉检修减少。供应来看，本周全球发运大幅下滑，主要受天气影响，后续为铁矿发运淡季，供应扰动或增多。需求方面，本周铁水产量仍维持225万吨左右，变化有限;整体铁水产量止降，但淡季下铁水复产空间受限，预计节前维持225万吨左右水平，关注节后铁水复产情况。库存来看,港口库存坏比变化有限，钢厂按需补库下现货流动性较佳，价格下行驱动不足。成材方面．本期五大材复产．产量增长集中在热卷，螺纹累库不及预期．表需淡季依旧承压，但由于成材整体库存处在近几年偏低水平，供需矛盾暂不明显。展望后市，短期铁水产量预计持稳，叠加供应淡季扰动增多，节后铁水复产速度较为关键，铁矿预计维持720-820区间震荡为主。
　　焦煤观点
　　截至1月24日，焦煤主力合约2505收盘价报1131元.日环比-1.5.夜盘震荡走势。目前来看，焦煤呈现供需宽松格局延续。供应端，随着春节临近,本周国内煤矿产量环比再次回落;蒙煤上同日均通关1017车。但25日大幅回落,1月29日-31日休息闭关。需求端,焦炭产量环比下降,第七轮提降20日落地后暂稳,受限产及利润影响，焦企开工难以提升。铁水产量环比回升由于利润好转,铁水节前基本见底，五大材减产累库,表需回落,库存历史低位下钢材整体供需矛盾不大，但下游贸易商冬储预期仍然偏谨慎。库存端，冬储补库需求下本期焦煤总库存积累，上游矿山减产去库,中游港口去库.焦化广加大补库.钢厂加大补库,口岸库存小幅累库,整体库存依旧处于历史高位水平。展望后市.焦煤供需格局持续宽松,春节前尽管下游焦化广和钢厂补库加快但难以形成价格反弹驱动，不排除春节期间钢厂仍有提降计划。目前宏观和基本面逻辑交替，预计焦煤现货价格维持震荡筑底走势.但节前继续下跌空间不大，期货提前走反弹预期。反复博弈。策略方面，建议节前观望为主，节后择机逢低做多操作。