原油观点
　　供应端，美国增产预期，特朗普新政明确提出提高原油产量及补充战略储备，若政策落地，将显著增加全球供应。当前美国原油产美国政策旨在提升国内产量及补充战略储备，长期可能促进页岩油产能释放，压制油价;OPEC+减产效果因美国增产预期而受限。需求方面，关税政策冲击全球经济活动，特别是能源需求，高盛预测美国对加拿大原油加征关税的可能性增大，加剧需求担忧。同时，商业原油库存减少有限，汽油库存增加，显示终端消费低迷。宏观上,美联储降息放缓、美元强势以及地缘政治风险缓和，降低了供应中断风险，进一步压制油价。
　　临近节假日，市场波动风险加大，SC建议投资者观望，同时关注下次OPEC会议及EIA数据对油价的影响。风险提示:若寒潮延长，精炼油需求激增或推动油价反弹。地缘冲突升级，美对俄伊制裁加码或中断供应，触发风险溢价。3月后降息预期若升温，美元走弱或短暂提振油价。仅供参考。