产销数据表现乐观驱动，国内橡胶期货告别月初以来的下跌颓势，期价在中旬企稳反弹，收复部分跌幅。其中，沪胶期货2505合约一度回落至16370元/吨，随后重新反弹至17765元/吨，当月累计下跌2.44%；标胶期货2503合约一度回落至13705元/吨，随后重新反弹至15390元/吨，当月累计上涨0.33%；合成橡胶期货2503合约则表现强势，期价持续走强，最高上涨至15175元/吨，当月累计上涨14.44%。
　　从宏观面的角度来讲，随着美国正式步入特朗普2.0时代，意味着贸易保护主义政策的回归。此前市场普遍担忧特朗普新政所主张的提高关税以及驱逐非法移民或诱发再通胀风险，同时美国非农就业数据超预期，导致美元指数和美债利率均大幅走高。由于特朗普政策落地及传导存在一定时滞性，预计二季度之后特朗普政策对通胀的扰动将逐步显现。预计1月美联储按兵不动，或需等到3月的会议才能给出较为清晰的指引。短期来看，由于美元指数与美债收益率表现偏强，大宗商品期货价格风险偏好有所降低，市场做多意愿减弱。
　　转向胶市供需结构来看，2月海外产胶国将陆续迎来低产季，而国内云南和海南天胶产区仍处在停割状态，供应压力维持年内偏低水平。而需求端受春节长假影响，预计1-2月份汽车销量和轮胎产销量也将维持年内低位水平。在供需两弱的背景下，国内青岛保税区橡胶库存或维持稳步累库节奏。预计节后国内橡胶期货主力合约或维持区间震荡整理的走势运行。