2025年1月，国内动力煤价格维持偏弱运行，北港煤价跌入电煤长协价格区间，根据iFind统计，截至1月20日，秦皇岛港5500K报价754元/吨，月内累计下跌13元，较去年同期偏低156元。
　　供应端，去年12月全国原煤产量4.39亿吨，同比增4.2%，创下2024年月度产量新高；进口煤及褐煤5235万吨，同比增10.9%，连续第二个月进口超出五千万吨水平，国内煤炭总供应维持高位。1月上旬，去年因完成年度目标而暂时停产的煤矿逐渐复产。不过随着春节临近，主产区民营煤矿陆续开始停产放假，国有大矿保持正常生产，但班次有所减少，预计产量将在元宵节前后恢复正常。高频进口数据方面，1月截至12日，我国海运煤到港量1164.3万吨，折合日均到港97万吨，较12月份有所下降。
　　需求端，2024年全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%。1月以来，国内气温整体偏暖，居民取暖需求表现一般，电厂煤炭日耗显著低于去年同期。截至1月16日，内陆17省电煤日耗为399.9万吨，沿海8省电煤日耗为198.4万吨，且电厂存煤水平均为近5年历史同期最高水平。另外，根据国家气候中心1月15日预测，今年2月份，除华南、西南，以及新疆局部地区气温偏低外，全国其余地区气温均接近或高于常年，今年暖冬预期仍对市场情绪形成压制，进一步巩固了市场对于今冬明春电煤需求“难超预期”的整体态度。
　　港口方面，截至1月19日，环渤海9港煤炭总库存2543.22万吨，月内累库1.66万吨，较去年同期库存偏高252.2万吨。中间环节存煤处于近5年同期高位，旺季期间去库速度偏缓，给煤价带来一定压力。
　　综上，1月动力煤供需表现整体符合市场预期，在高供应背景下，需求端缺乏有效支撑，且中下游环节煤炭库存维持高位，其中北港在1月中旬甚至有所累库。在基本面压制下，港口煤价落入长协区间后，市场氛围并未彻底扭转，2月动力煤或围绕电煤长协区间上沿低位震荡运行。