「周度要点小结」
　　价格：截至2025年1月24日收盘，PP2505合约报7335元/吨，较上周收盘-1.79%。特朗普政策能源政策利空原油，PP主力随国际油价走弱。
　　基本面：供应端，本周金能化学、大唐多伦有装置停车检修，产能利用率环比-2.05%至76.61%，产量环比2.61%至7177万吨。需求端，临近春节订单跟进不足，下游制品开工不同程度下跌，PP下游开工环比-6.9%至43.60%，其中塑编开工环比-7%至30%。截至1月22日，PP商业库存较上周环比-9.11%至53.49万吨，当前库存同期中性偏低。临近春节，上游企业积极去库，以规避假期库存积累风险，生产企业库存大幅去化；国内市场价格洼地，出口资源增加，贸易商库存环比去化；进口资源到港偏少，出口资源入库偏多，港口库存小幅累库。成本方面，本周PP油制成本在8378.25元/吨附近，煤制PP成本在7035元/吨附近。目前仅煤制装置盈利可观。
　　展望：受装置重启及新产能负荷提升影响，下周产量、产能利用率预计环比上升。下游工厂多以休假，采购意愿偏低，PP面临较大累库压力。节后下游企业陆续复工，但考虑到PP新产能投放的影响，预计供应压力持续处于偏高水平，生产企业或通过增加临停装置以实现供需平衡，关注后市装置检修动态。成本方面，特朗普干预石油市场等政策主张利空原油，不过政策存在落空可能。综合考虑，短期内预计PP2505偏弱震荡，区间在7290-7380附近。