本周市场复盘：市场持续回暖，创业板表现相对较优。本周A股市场各宽基指数普涨，创业板表现相对强势。行业表现出现分化，TMT板块下的电子、计算机等行业表现较优，红利板块下的石油石化、煤炭的行业表现较弱，资金流方面，在前期市场大幅下跌后，主力净流出持续收窄，公募基金仓位上调，市场有一定程度回暖。结构方面，TMT板块相对占优，主动资金大幅流入电子、计算机等行业，公募基金持续增配电子，年前机构对于TMT板块的布局呈积极态度，但仍需注意电子行业拥挤风险，本轮公募电子行业仓位已达历史高位。
　　中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。该方案主要举措包括五个方面：一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。二是优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制。三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。四是提高权益类基金的规模和占比。五是优化资本市场投资生态。其中明确了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排：公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。
　　根据2024Q4季报，目前公募基金持有A股市值约5.89万亿元，若次年度能完成10%的增长目标，则公募基金带来的单年度A股增量资金约为5900亿元；保险资金方面，根据国家金融监督管理总局数据，截止2024年11月底，中国五大保险公司2024年累计保费收入约2.83万亿元，相比去年同期增长约1400亿元，若未来一年仍按照该增长速度，其中30%进入A股，则带来的增量资金约420亿元，公募与保险合计单年度增量资金约6320亿元。截止2024年底A股全市场股票流通市值约为77.5万亿元，则方案实行后，带来的单年度增量资金约为市场整体体量的0.8%。中长期来看，公募与保险资金的入场有利于推动A股市场的持续向好，增强资本市场的韧性，提升中国股市在全球市场中的投资价值。
　　公募基金：主动权益基金大盘成长仓位持续上调。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.56%。基金总数为4424，上涨数目为3382，占比达到76.45%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是汇安成长优选灵活配置混合A、永赢先进制造智选混合A、鹏华碳中和主题混合A、中海信息产业精选混合A、东吴多策略灵活配置混合A，一周净值涨跌幅分别是14.40%、12.88%、12.34%、11.37%、11.34%。
　　截至2025/1/24，主动权益型基金的平均仓位约为87.67%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为89.27%（较上周上升0.97pct），偏股混合型基金的平均仓位约为88.79%（较上周上升1.41pct），配置型基金的平均仓位约为85.27%（较上周上升1.79pct）；“固收+”基金平均仓位约为22.96%，较上周上升0.77pct。
　　截至2025/1/24，主动偏股型基金大盘成长仓位22.01%（较上周上升3.67pct），大盘价值仓位9.36%（较上周下降2.22pct），中盘成长仓位11.58%（较上周下降2.26pct），中盘价值仓位4.9%（较上周下降2.59pct），小盘成长仓位45.27%（较上周上升2.86pct），小盘价值仓位6.89%（较上周上升0.53pct）。
　　从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子（约16.10%，较上周提升1.47pct）、通信（约3.55%，较上周提升0.83pct）、计算机（约3.38%，较上周提升0.73pct）、机械（约5.98%，较上周提升0.56pct）、汽车（约5.18%，较上周提升0.34pct），配比下调较多的行业有国防军工（约4.35%，较上周下降0.90pct）、家电（约3.84%，较上周下降0.58pct）、银行（约2.56%，较上周下降0.55pct）、非银行金融（约2.12%，较上周下降0.51pct）、医药（约10.69%，较上周下降0.49pct）。
　　主力/主动资金流向：本周主动资金流入电子、计算机。主力资金流：本周主力流入计算机、通信，流出电子、基础化工。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：工业富联、歌尔股份、汉得信息、万科A、永辉超市等。主力净流出&中小单净流入：中芯国际、兆易创新、赛力斯、巨轮智能、银之杰等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：计算机、通信、银行、房地产、钢铁等。主力净流出&中小单净流入：电子、基础化工、医药、有色金属、机械等。主动资金流：本周主买净额约-859.09亿元，主动资金净流入电子、计算机。（1）个股：主动资金更看好中兴通讯、东山精密、新易盛、沪电股份、兴业银行等标的，视觉中国、方正科技、利欧股份、巨轮智能、阳光电源等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：电子、计算机、银行等；流出较多的行业有：基础化工、电力设备及新能源、医药、食品饮料、电力及公用事业等。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险