2024年四季度农林牧渔行业基金配置比例持续回落
　　2024Q4农林牧渔行业关注度环比回落，具体数据来看，2024Q4基金重仓农林牧渔行业比例为1.00%，环比-0.32pct；行业超配比例为-0.22%，环比-0.26pct。
　　养殖板块基金重仓比例回落较明显，饲料板块基金重仓比例微降
　　全国猪价自2024年5月中旬起快速上涨，在2024年8月达到年内高点之后逐步下降，至2024年12月底猪价下降至15.8元/kg左右，据此我们判断猪价或进入下行周期。在此背景下，养殖板块基金重仓比例/超配比例环比出现下降，2024Q4基金重仓比例为0.51%，环比-0.29pct；超配比例0.09%，环比-0.21pct。受水产及禽畜价格回落影响，饲料板块基金重仓比例小幅下降，2024Q4基金重仓比例为0.38%，环比-0.04pct；超配比例环比出现下降，超配比例0.09%，环比-0.04pct。
　　动保及种植行业配置比例有所回升
　　尽管禽畜动保销售整体表现较为低迷，但宠物动保行业仍呈现出较为强劲的发展势头，且头部动保企业加快在宠物健康领域的并购步伐。在此背景之下，动保行业配置比例略有上升，2024Q4基金重仓比例为0.01%，环比+0.01pct；超配比例0.05%，环比+0.01pct。按照历史规律，年末及年初种植业板块或受益政策端催化有较高关注，在此背景下，种植板块基金重仓比例有所回升，2024Q4种植板块基金重仓比例回升为0.09%，环比+0.003pct；超配比例环比-0.11%，环比-0.01pct。
　　重仓个股仍集中在养殖板块
　　从重仓个股情况看，2024Q4基金持仓最多的农业板块个股为海大集团，持有基金数共计165家（环比+11家），其次分别为牧原股份119家（环比-47家），温氏股份97家（环比-87家）。从行业分布看，基金重仓股农林牧渔持仓仍集中在养殖行业，前15名中养殖业个股数量为7支，饲料个股数量为1支，种植个股数量为4支，宠物个股数量为2支，动保个股数量为1支。
　　投资建议：重点关注消费成长类标的投资机会
　　生猪养殖：2025年生猪供应开始进入宽松局面，猪价预计承压，重点推荐成本优势明显企业，推荐牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧。
　　饲料：2025年下游存栏增加有望带动猪料和水产料扩容；海外饲料市场空间广阔，国内饲企积极出海寻找增量，未来发展值得期待，重点推荐海大集团，关注禾丰股份。
　　宠物消费：国内宠物行业仍处于增长动能充沛，国产替代进口，产品不断升级阶段，重点关注国内发展潜力大的宠物食品与健康企业，重点推荐乖宝宠物,中宠股份，瑞普生物。
　　风险提示：发生动物疫病的风险，畜禽价格长期处于低位的风险，原材料价格波动的风险，汇率波动风险