点需求端：12月上旬钢厂减产节奏加快，一方面淡季需求不佳钢厂订单减少，另一方面全国钢厂盈利状态恶化，盈利钢厂数量明显减少，生产意愿较弱，原料需求减少，铁水产量明显下滑。节后，市场需关注两会政策变化，以及终端需求改善的情况。
　　供应端：12月全球铁矿石发运环比基本持平，低于去年同期水平，总发运量预计为13500万吨，月环比-100万吨，同比去年同期-1300万吨。上月发运澳巴环比下滑，非主流发运环比回升，南非发运贡献增量最大。2024年1-52周，四大矿山共计发全球109476万吨，累计同比增加3551万吨或3.3%。根据季节性规律，2025年1月发运将会回落。
　　未来一个月，铁矿石供需偏弱，预计海外发运到港回落，需求减少，库存大概率增加。下游钢材处于淡季，春节前后实际需求偏弱，钢厂盈利情况一般，检修意愿强。宏观面，节前重点关注美国政策变化的影响，节后重点关注两会政策预期影响，预计铁矿价格继续承压运行。
　　风险因素：终端需求，钢厂限产超预期