走势回顾：
　　2024年A股市场两度起伏，市场交易活跃度一度陷入低迷；9月下旬政策发生重大转向，市场发生重大变化；第四季度市场总体处于震荡整理期。回顾全年，通过全部个股（剔除2024年上市新股）并按行业、企业类型、不同产业以及不同上市板块归类划分，观察到如下现象：①市场风格转换速度较快：大市值以及高股息相关上市公司一度表现强势，但在市场快速反弹阶段小市值以及“题材股”更受市场资金青睐，12月中旬后大市值风格再度优于大市；②全年金融行业相对占优，消费类板块表现相对弱势，市场快速反弹阶段TMT板块表现优异；③各类战略新兴产业全年股价总体表现弱于大市；④全年北交所个股表现明显优于其他上市板块，但走势普遍呈现大幅波动。
　　市场分析与展望：
　　政策转向背后或存多重因素，主要源于：①经济“以进促稳”具备必要性和紧迫性；②有助于投资者预期的进一步回稳以及市场信心的更好恢复；③在外部环境日趋复杂的背景下，前期密集发布的一揽子增量政策体现了决策层审时度势主动发力。
　　后市展望方面，从短期看，市场情绪持续提振仍有必要，有助于为市场中期走势构筑相对稳妥的“安全垫”，但判断市场企稳需要耐心等待更好时机。从中期看，存款能否有效活化将是国内经济回稳的重要推动因素之一，2025年我国经济基本面存在更好修复的可能；在“扶优限劣”的政策引导下，对A股核心资产指数中期走势相对乐观；科技、电力、环保、传媒、建材、医药、农业、化工、能源资源等相关行业二级市场中期表现存在修复机遇。
　　风险提示：国内外经济恢复不及预期，全球地缘政治冲突升级，海外部分经济体对华政策出现重大不利变化，上市公司业绩普遍下滑，其他黑天鹅事件等。