【近期研报】
　　互联网行业即时点评：腾讯被列军企名单，短期扰动必将平复
　　根据1月6日《联邦公报》发布的公告，美国已将腾讯、宁德时代新能源科技股份有限公司、芯片制造商长鑫存储科技、上海移远通信技术股份有限公司和无人机制造商等公司列入名单。
　　信义光能（0968.HK）更新报告：24年盈利预警，行业拐点渐行渐进
　　2024年盈利同比下跌70-80%，资产存货减值影响较大：
　　公司发布负面盈利预告，预计2024年归母净利润同比减少70-80%，根据公司2023年归母净利润41.87亿港元测算，预计公司2024年归母净利润为8.37-12.56亿港元（中值为10.47亿港元）。2024年上半年盈利19.63亿港元，测算得出2024年下半年亏损7.07-11.26亿港元（中值亏损为9.16亿港元）。
　　公司盈利大幅大跌主要因为：1）光伏玻璃供求失衡导致2H24玻璃价格同比大幅下跌，公司收益及毛利相应下降；2）公司对暂停运营或正在维修的光伏玻璃生产线作出减值拨备；3）由于光伏玻璃价格下跌，公司作出存货撇减拨备。公司盈利大幅下降逊市场预期，但整体看来，基于公司的规模成本优势，预计亏损幅度要明显小于二三线企业。
　　光伏玻璃行业冷修减产力度大，库存下行后价格拐点可期：
　　隆众资讯数据显示，截至1月3日，国内光伏玻璃2.0mm镀膜（面板）主流价格为12元/平米，环比上周持平；3.2mm镀膜主流价格为19.5元/平米，亦环比上周持平。由于前期行业冷修减少力度较大，11-12月以来库存开始小幅下行。但因为2025Q1春节因素加上行业淡季，需求不济，预计产业链整体开工率下调，发货节奏将放缓，2025Q1光伏玻璃价格上涨仍有压力。
　　但基于行业目前亏损情况，玻璃厂商处于挺价阶段，短期价格或以稳为主。整体判断，2025年随着供给端产能出清，加上Q1淡季过后Q2需求复苏，行业供需格局有望好转，行业进入去库存阶段后，光伏玻璃价格将理性回归，价格和盈利拐点渐行渐进。