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>> 宏源期货-PX&PTA周报:跟随成本上行,需求进入季节性淡季-250107
上传日期:   2025/1/7 大小:   2247KB
格式:   pdf  共32页 来源:   宏源期货
评级:   -- 作者:   王江楠
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周内总结
  本周PX价格跟随上行,主要原因是成本支撑。资金跨年调仓行情加上美国寒潮来袭,对能源市场情绪有一定提振,油价在短期走高近3美元。PX和PTA也应声走高,近期成本定价是聚酯商品的主逻辑。随着福建炼化100万吨装置恢复运行,PX国内开工处于峰值,在检修到来前供应仍较为宽松,同时下游个别PTA检修提前以及新装置投产推迟,直接影响PX近月需求。
  本周PTA价格跟随上行,主要原因是成本支撑。与PX情况类似,聚酯整体装置运行稳定,对PTA需求以刚需为主,基本面没有起色。但临近春节,累库预期下,价格缺乏进一步上行支撑。另外市场担忧后期下游聚酯进入降负荷周期,部分聚酯工厂计划1月上旬开始检修,需求下降预期也抑制PTA行情反弹。
  后市预测
  原油方面:寒潮引发的石油需求增加更多是情绪释放,盘面有超买的迹象,但欧洲同样遭遇极寒天气,油价或继续宽幅波动。PX方面:国内PX供需处于宽平衡阶段,效益水平不会有明显改善,开工没有再度提升的空间。PTA方面:西北一套120万吨、华南一套110万吨PTA装置计划重启,华南一套125万吨PTA可能检修,累库预期并未改变。聚酯方面:可能有150万吨聚酯装置计划检修,聚酯进入传统检修季,需求下降是无可避免。织造方面:预计月中织造市场将迎来停机放假高峰期。
  综合来看:PX有所回落,运行区间6900-7100元/吨;PTA偏弱运行,运行区间4750-5000元/吨。
  策略推荐:未入场者保持观望。
  
 
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