市場回顧
　　恒指下試19,500點：恒指周四(2日)低開127點，其後沽壓加劇，跌幅擴大至517點，低見19,542點。恒指收報19,623點，跌436點。大市成交1,648億元。
　　美匯續漲美股下跌：美股三大指數跌0.2-0.4%。美匯指數升0.8%至109.39。
　　中港股市短期展望
　　恒指受制21,000點：自內地9月推出政策組合拳後，第四季初經濟溫和回暖，惟動能再次減弱，加上未見額外重磅政策跟進，投資者信心偏弱。
　　內地12月政治局會議提到要實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，並大力提振消費，以及穩定股市樓市。市場憧憬降準降息，甚至落實平準基金。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。惟中央經濟工作會議未見太多額外資訊，相信留待兩會才公布具體刺激方案及增長目標。目前正處於內地政策消息空白期，另外市場觀望美國候任總統特朗普1月就職後的政策去向，加上聯儲局鷹派減息，限制港股上行空間，阻力見於21,000點。
　　短期看好板塊
　　旅遊股：內地擴大旅遊免簽範圍
　　手機設備股：憧憬以舊換新補貼範圍擴至消費電子
　　中特估：國資委要求央企將市值管理作為長期戰略管理
　　今日市場焦點
　　美國12月ISM製造業指數；
　　宏觀焦點
　　財新中國12月製造業PMI回落至50.5遜預期；
　　人行啟動第二次互換便利操作；
　　港去年11月零售銷售按年跌7.3%跌幅大過預期；
　　企業消息
　　零跑汽車(9863)設定今年交付50萬輛目標；
　　吉利汽車(0175)目標今年新能源汽車業務實現盈利及銷量突破；
　　國泰(0293)林紹波：順利完成重建今月航班數量達疫前100%水平；
　　外圍市況展望
　　聯儲局12月一如預期減息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.25%至4.50%。本次會議聲明繼續重申就業和通脹的風險大致均衡、堅定致力於支持充分就業，縮表計劃未變，新增考慮未來利率調整的程度和時機。點陣圖顯示聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計明年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期的推遲一年達標。主席鮑威爾指接近或已到達放緩、暫停降息的時間點，未來降息將需要通脹取得新的進展。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏將會偏向緩慢。後續需要留意新任政府的政策執行次序及節奏。其中，收緊移民政策、美國國內減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息空間收窄。另外勞動力市場仍具韌性，同樣為減息路徑增添變數。10年期債息料短線衝高，或上試4.6厘。美元及債息強勢，料會抑制金價向上空間，阻力見於2,700美元