日度观点:
　　◆PVC：
　　1月2日PVC主力05合约收盘5237元/吨（-53），常州市场价4860元/吨（-30），主力基差-377元/吨(+23），广州市场价5070元/吨（-10），杭州市场价5000元/吨（-40）；兰炭中料880（0）元/吨，乌海电石2550（0）元/吨，乙烯7700（0）元/吨。宏观政策有暖意，整体大方向震荡向上，但对短期实务工作量影响有限，目前处于政策空窗期，信心的恢复还需要进一步的政策和数据提振。PVC需求在地产拖累下持续低迷，冬季制品企业开工不高；印度BIS政策延期，PVC出口有望增加，但出口体量总体占比小，向上拉动有限。供应端仍有新投计划，产能过剩，且烧碱利润高，开工持续维持高位，库存高企，整体供应压力较大。总的来说，基本面依旧是需求不足、产能过剩，供需宽松格局。操作建议：逢反弹高空思路，关注宏观政策。重点关注：海内外宏观数据、政策及预期、出口情况、上游开工等。
　　◆烧碱：
　　1月2日烧碱主力SH05合约收2917元/吨（+10），山东市场主流价800元/吨（0），折百2500元/吨（0），液氯山东100元/吨（+150）。12月6开始，山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格开始下调，30日起再次下调20元/吨，目前累计下调225元/吨（折百703元/吨），执行出厂在750元/吨（折百2344元/吨）。基本面看，冬季上游开工回升，需求端阶段性囤货减弱，非铝下游接货较差，烧碱企业库存走高，基准地液碱现货价格走弱。01合约、02合约属于淡季合约表现弱势，一方面是现货下跌，另一方面受制于烧碱接货门槛成本高，临近交割近月期货多表现为贴水。2025年氧化铝投产较多，烧碱投产相对较少，且主要集中在下半年。05、09合约属于旺季合约，后期备货需求预期较好，震荡偏强看待。操作策略：05、09逢低多，关注现货情绪和仓单情况。重点关注：1、宏观和大盘情绪；2、仓单和基差情况；3、液氯价格、装置开工、铝土矿供应。