铜：
　　截至12月31日收盘，沪铜主力02合约下跌0.54%至73770元/吨。本周铜价先扬后抑，小幅震荡。宏观方面，美国初请失业金人数小幅低于前值与预期值，之前美联储关于明年降息步伐的鹰派基调亦使美元保持强势，美元偏强走势令铜价承压。基本面看，铜精矿现货TC连续第三周下调，CSPT小组12日26日敲定明年一季度的铜精矿现货采购指导加工费TC/RC为25美元/吨及2.5美分/磅，较上季度35美元/吨及3.5美分/磅下跌，矿石供应继续偏紧。年末企业资金关账结算影响，下游需求低迷，进口到货增加致社会库存反弹垒库。元旦节后，企业资金压力消退，下游消费存在一定回升空间，预计下周铜价延续震荡表现。技术面看，沪铜主力合约整体在73500-75000元/吨区间运行。
　　铝：
　　截至12月31日收盘，沪铝主力02合约上涨0.03%至19780元/吨。年底重污染天气管控或雨雪天气增多，国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能小幅上升60万吨至8870万吨，氧化铝库存小幅下降0.3万吨至301万吨。山西地区大型氧化铝企业有复产迹象，但尚未实现产量增长。周内电解铝运行产能4387.4万吨，周度环比下降1万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量。中铝青海产能扩建升级项目开始启槽，但暂不贡献产能增量。减量方面，河南豫港停槽检修影响产能预计7万吨；新疆天龙采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西百色银海10万吨产能技改升级；四川中孚因生产成本过高或检修需求减产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降1.3%至61.1%。库存方面，周内铝锭社库去化，铝棒社库累库。氧化铝高位运行、铝厂检修减产，但需求淡季叠加出口退税取消政策落地，铝价上有压力、下有成本和供应支撑，短期不应过于看空。沪铝：不宜过于看空，主力合约参考运行区间1970020500。