核心观点
　　今日股指均窄幅震荡整理。沪深京三市成交金额为12885亿元，较上日缩量1590亿元。目前政策面处于空窗期，托底效果仍存，但推升动能有所不足。宏观企业端盈利修复预期仍偏弱，弱现实因素有所升温，市场情绪有所走弱。海外美联储降息预期减弱，美元持续强势，压制外资对A股的风险偏好。近期增量资金流入有所放缓，股市成交量能有所走弱，存量资金板块间轮动较为频繁，难以形成趋势性合力。总的来说，近期市场风险偏好偏向谨慎，股指上下空间均较为有限，预计短期内维持区间震荡。
　　近期期权隐含波动率有所回落，但仍属于较高的历史分位数水平。由于中长期的角度来看股指走势并不悲观，对远月维持牛市价差的观点。