核心观点
　　大豆
　　本周美豆压榨利润持续回落。与此同时，南北美大豆出口继续下滑，需求对美豆期价支撑减弱。圣诞假期美盘休市，南美大豆产区旱情忧虑升温，引发市场关注。阿根廷、巴拉圭南部和南里奥格兰德州未来15天气温升高且没有降雨，随着市场忧虑升温，美豆期价获得提振迎来小幅反弹。短期美豆期价仍承压于1000美分整数关口，区间内震荡偏强运行。国内局部地区到货和卸港的推迟，可能会增加后续的供应量，市场供应压力并未消失。目前国内大豆港口库存徘徊在750万吨以上的历史高位区域。圣诞假期期间，国内豆类期价迎来独立走势，呈现出阶段性反弹行情。短期国内局部地区供需错配的情况逐步缓解，短期反弹空间受到制约，豆二期价震荡偏强。
　　豆粕
　　本周在圣诞假期美豆休市期间，由于缺乏外盘联动影响，国内豆粕期价迎来独立反弹行情。此前，局部地区到货和卸港的推迟，导致局部地区大豆供应偏紧的局面，在本周逐渐缓解。到港卸货的延迟导致供应压力的后延，预期供应压力增加仍是制约反弹的重要因素，关注下游年前备货节奏，短期豆粕期价反弹空间受到制约，粕强油弱格局显现。豆粕期价震荡偏强运行。
　　菜粕
　　本周菜粕期价跟随豆粕期价迎来明显反弹。与此同时，有关于加拿大油菜籽反倾销的消息持续扰动市场神经，情绪驱动再度主导菜粕走势，但国内菜粕基本面偏弱格局并未改变，成为菜粕期价反弹的重要压制。短期进口成本支撑和政策变动成为主要菜粕期价的主要因素。一旦市场预期落空，基本面压力将再度显现，短期菜粕期价反弹空间受限，走势上继续追随豆粕。