投资要点：12月25日央行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，为缩量续作，反映出当前市场流动性较为充裕。我们维持行业“优于大市”评级，公司推荐杭州银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、招商银行和沪农商行。
　　近期行业观点：结合近期落地的政策，我们认为整体利好银行板块，息差有望保持稳定，营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持现有水平，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位，我们维持行业“优于大市”评级。公司推荐杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、江苏银行（利润增速维持高位，资产质量优异）、齐鲁银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）和沪农商行（地理位置优越，资产质量优异）。
　　央行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作。12月25日，央行25日发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，其当天开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。由于当月有14500亿元MLF操作到期，本次MLF操作为缩量续做。我们认为，往年年末中国人民银行会通过加大MLF操作的方式提供流动性，但今年更多运用买断式逆回购和7天期逆回购操作，期限更短，利率也更低。这既满足了机构跨年资金需求，又减轻了机构负债成本，稳定银行合理的净息差，有助于进一步推动降低企业和居民信贷成本。
　　近期表现回顾：
　　12/20-12/27期间，银行板块涨幅3.87%，与沪深300相比跑赢2.51个百分点。其中，国有银行涨幅4.49%，股份制银行涨幅3.79%，城商行涨幅3.31%，农商行涨幅3.08%。
　　个股方面，涨跌幅前列为：浦发银行涨幅8.14%，工商银行涨幅5.97%，齐鲁银行涨幅5.50%。涨跌幅后列为：浙商银行涨幅1.37%，兰州银行涨幅0.80%，重庆银行持平。
　　风险提示：企业偿债能力下降，资产质量恶化；金融监管政策出现重大变化。