【宏观概况】国内11月全国规模以上工业企业利润同比下降7.3%，降幅进一步缩窄。12月23至24日，全国财政工作会议在北京召开。表述整体比较积极，实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，安排更大规模政府债券。海外圣诞假期，市场消息较少。
　　【供给端】碳酸锂周度产量和开工率继续下滑，临近春节部分企业有技改和检修计划，产量自高位回落。据海关总署数据显示，2024年11月中国锂矿石进口数量为48.25万吨，环比减少6.81%，同比增加91.89%。
　　【需求端】12月1-22日，乘用车新能源市场零售81.7万辆，同比增长60%，环比增长4%，今年以来累计零售1041.3万辆，同比增长43%。12月多家车企推出限时权益购车权益。据第三方不完全统计，截至12月13日，超10家车企通过推出现金优惠、金融政策以及配置升级等形式加入“降价潮”。
　　【成本利润】本周矿端价格小幅上涨，非洲SC 5%报价上调34.5美元至532.5美元/吨，环比增加美元，澳大利亚6%锂辉石到岸价上调25美元至855美元/吨，锂云母报价上调150元至2225元。本周碳酸锂平均生产成本为72242元/吨，环比上周上升365元。碳酸锂冶炼企业毛利环比下降287元/吨。
　　【总库存】截至12月26日，碳酸锂总库存为107651吨，较上周减少567吨，其中上游冶炼厂库存为35824吨，环比减少1097吨。
　　【后市展望】本周现货方面临近年关市场成交逐渐冷清，期现商报价按05合约贴水1500-2500元，工碳按05合约贴水3000-4500元。期现基差走强。基本面存在供需双弱的预期。供应端，国内产量开始回落，1月有部分企业存在技改和检修的计划，同时盐湖生产淡季产量将保持下行趋势；原料端目前11月锂精矿进口量环比回落，市场低价矿源较少，或将带动1月供应回落。需求端，终端新能源汽车市场仍保持高景气度水平，头部车企特斯拉，比亚迪等再次开启“降价潮”冲击年末销量，还有部分车企自掏腰包延续补贴，预计新能源汽车的热度可以延续到春节前。材料厂整体开工率依然保持较高水平，对碳酸锂有刚需采买需求，总库存本周由累库转为去库。综合来看，主力合约处于上有压力，下有支撑的阶段，维持区间运行，等待供需双弱加速累库的拐点，参考区间【75000,79000】