★钢材：
　　本周钢价延续震荡格局，趋势性驱动依然不明显。
　　基本面方面，钢材现货仍有支撑。本周五大品种继续去库，由于部分钢厂建材转产卷板，螺纹库存有所下降，卷板去库速度略有放缓。12月以来需求进一步季节性回落的态势并不明显，本周螺纹表需小幅回升到227万吨，同比降幅在12%左右。由于制造业终端和出口需求的强劲，卷板需求延续韧性。本周铁水日产继续小幅回落到232万吨，短期依然没有明显的累库压力。
　　目前成材基本面矛盾依然不大，贸易商库存整体在偏低水平，现货表现较为坚挺。虽然需求仍有季节性下滑的压力，但由于制造业和出口需求的支撑，短期需求下滑并不剧烈。此外，市场对于明年稳增长政策和财政刺激仍有一定预期，也会带动小幅反弹。而由于今年贸易商冬储情绪偏弱，难以形成补库驱动，反弹空间同样不大。预计钢价短期维持震荡格局，现货仍建议反弹逢高套保。
　　★铁矿石：
　　本周铁矿石价格延续震荡市，高位略有回落但依然难以走出趋势性行情。
　　基本面角度，伴随天气转凉，终端需求季节性小幅走弱。由于出口和板材订单尚可，整体铁水预计在12月末跌至229万吨/天附近。需求虽有回落，但幅度并不激烈。铁矿方面，12月份港口铁矿去库为大概率事件。由于澳洲近2个月发货量持续偏低，导致年末港口库存压力放缓。且最近力拓和Vale的年度产量计划显示，2025年这两家发货量均无增量。2025年全球铁矿石供应增量被调低1000万吨至3000万吨附近。铁矿石长期供应压力也有放缓。自身矛盾放缓下，整体节奏跟随终端成材。
　　成材端冬储和季节性压力增加，伴随整体价格走势震荡回落。但考虑板材现实订单尚可，深度减产难以看到。整体价格走势预计偏震荡。"
　　★焦煤：
　　本周焦煤盘面震荡下行走势。
　　现货方面，本周焦煤现货价格依然偏弱，周初部分煤种价格下行，多数煤矿报价有所回落。线上竞拍方面，本周竞拍数量不多，部分煤矿流拍，成交一般，市场情绪低沉。供应方面，个别前期因井下原因停产的煤矿恢复正常，供应端小幅上升，就目前的开工率来看，同比偏高。本周周内盘面大幅下行，焦煤盘面下行主要是基本面偏弱加之部分低价现货压制。首先就基本面来看，近期焦煤煤矿开工率持续偏高，虽11月环比小幅下降，但整体供应仍在高位，加之蒙煤进口通关不减，因此造成焦煤上中游端库存持续累积。同时就今年的冬储来看，由于价格和天气没有到位，今年冬储表现为时间晚幅度小，整体冬储情况不及预期，整体基本面偏弱。其次，由于部分低价仓单问题，盘面持续被压制。
　　短期来看，焦煤现货方面虽仍有冬储补库需求，但今年冬储幅度一般，支撑有限，盘面短期下行后释放部分压力，短期震荡调整为主。
　　★动力煤：
　　动力煤价格如期延续跌势，预计疲态难以扭转。
　　伴随天气转凉，日耗同比环比明显回升。CCTD日耗显示的最近一旬火电日耗同比增速回升至7%。港口动力煤库存终于迎来降库。但考虑绝对值仍在高位且进口煤体量巨大，短期煤价预计难以扭转疲态。
　　近期，日照召开全年煤炭大会。市场对煤炭天量进口引发的广泛讨论。部分参与者再度提出控制进口煤配额。但考虑国内电力2025年仍将继续下降，电厂偏好低价进口低卡煤，预计2025年煤炭进口量依然保持高位。
　　整体煤价延续跌势。
　　★焦炭：
　　本周焦炭跟随弱势震荡为主。
　　现货方面，随着下游钢厂开工率下降，钢厂多位于中等偏高水平，钢厂仍有提降预期。供应方面，随着原料煤价格的不断下移，多数焦企利润情况尚可，开工保持高稳。在铁水产量预期回调下，多数钢厂维持按需补库，焦企厂内库存呈累库态势。
　　短期来看，现货端铁水近期有所回落且后期仍有回落预期，刚需压制下不排除钢厂仍有提降预期，盘面多跟随震荡走势为主。
　　★硅锰：
　　本周硅锰震荡走势为主。
　　锰矿端，本周锰矿价格基本持稳，贸易商挺价情绪持续，由于下游开始部分冬储，港口成交维持高位震荡，港口库存下降。四季度锰矿发运量降低，港口库存有效消耗。硅锰方面，工厂开工率维持，供应高位，但下游工厂拿货一般。钢招河钢集团12月硅锰采量13600吨，环比增加，价格或有所支撑。
　　短期来看，硅锰受钢招和成本支撑，震荡走势为主。"
　　★硅铁：
　　本周硅铁弱势运行。
　　现货方面，成本端电价陆续结算，稳中微降，成本重心变动不大。供应维持高位，目前主流市价72#5900-6050，75#6350-6450元/吨现金自然块出厂，价格微降。需求端钢招陆续进行，但今年下游采货一般，今年钢厂低库存采购策略不变，即使冬储对硅铁空间也相对有限。
　　短期来看，钢招对硅铁价格虽有支撑但力度一般，后期或仍偏弱运行。
　　★集装箱运价：
　　截至12月6日，SCFI综合指数收于2256.46点，环比增长1.0%。其中SCFI（欧线）收于3030美元/TEU，环比微跌0.3%。最新SCFIS（欧线）收于2828.63点，环比下跌1.2%。
　　马士基week50报价下