1、供给：据百川，工业硅周度产量环比减少12440吨至7.71万吨，周度开炉率下滑5.4%至36.7%，周内开炉数量减少41台至277台。除内蒙硅厂新开2台炉子外，南北地区双双减产，供应整体呈现大幅减量。新疆石河子、鄯善大厂先后减产，周内新停34台炉子。云南、四川硅厂继续扩大减产，周内两地新停7台炉子，重庆关停2台炉子。
　　2、需求：有机硅周度持稳在12600-13500元/吨，工业硅成本端缓释后，单体厂压力稍减，头部厂商开始降价。下游陆续跟进，市场中低价订单量级逐渐增多。有机硅市场以价换量后开工有所提升，但终端不佳、缺乏持续驱动。多晶硅周度下跌1000元/吨至3.28万元/吨，由于新签单情况持续走低，晶硅企业降库存和稳定现金流的压力加剧，无奈进一步让利出货。枯水季电力成本增加后，晶硅减产规模仍在持续扩大，产能调整仍待时间兑现，短期让利操作或将延续。DMC周度产量环比增加100吨至5.28万吨，多晶硅周度产量环比减少350吨至2.4万吨。
　　3、库存：交易所库存周度整体累库11.64万吨至16.2万吨。工业硅社库周度累库2.15万吨至34.78万吨，其中厂库累库8450吨至19.88万吨；三大港口库存，黄埔港累库5000吨至5.2万吨，天津港累库4000吨至5.3万吨，昆明港累库4000吨至4.4万吨。
　　4.观点：旧仓单不断流入厂库后，积压厂库库存增压明显，新疆鄯善大厂超预期关停40台矿热炉，厂库有望迎来去化。目前下游仍未起势，硅厂接单情况未见改善，仅期现贸易商成交表现相对活跃。当前西北地区环控暂不涉及产业端，后续不排除硅厂减产规模出现进一步扩张的风险，预计随着市场悲观情绪稍缓、硅价止跌回暖；但隐性库存去化对显性统计库存影响不明显、持续大涨无力。后市重点关注西北减产动向。