本周观点
　　中国科培发布24年报，FY2024公司收入/归母净利/经调整归母净利分别为16.93/8.28/8.30亿元、同比增长11.6%/11.4%/5.1%。归母净利的调整项为: (1)已收购可识别资产公允价值调整导致额外的折旧及摊销，FY2024为-0.03亿元，FY2023为0.27亿元: (2)汇兑收益，FY2024收益221万元，FY2022为1388万元: (3)捐款开支FY2024为254万元，FY2023为285万元。FY2024公司派发年末派息0.06港元，中期股息0.07港元，派息比例为30%，股息率9.2%。
　　中央机关及其直属机构2025年度考试录用公务员公共科目笔试12月1日在全国31个省（自治区、直辖市）的248个城市、101345个考场同时举行，共298.2万考生考前进行了报名确认、258.6万人实际参加考试（同比增长15%），参考率约为86.7%，参加考试人数与录用计划数之比约为65:1，有26.3万名监考、巡考和考务工作人员提供服务保障。
　　投资建议：1.推荐困境反转的职业教育标的中国东方教育；2.K12教培和学历教育：我们分析，政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，供给出清带来利润率改善仍有望延续，暑期招生增速维持较快增长。同时继续推荐学大教育、科德教育、思考乐教育、天立国际控股；受益标的：新东方、好未来、高途教育、豆神教育、昂立教育、卓越教育集团、凯文教育。3.高教领域中低估值、高股息标的较多，推荐中教控股、新高教、东软教育、中国科培；4.推荐企业家商学院教育龙头行动教育，长期看好渗透率提升、公司大客户战略。5.公考培训领域看好抢份额逻辑，推荐粉笔，受益标的：华图山鼎。
　　行情回顾：本周涨跌幅高于大盘1.52PCT
　　本周，中信教育上涨9.80%，上证指数上涨2.33%，高于大盘7.47PCT。2024年截至目前与年初相比，中信教育指数上涨7.57%，上证指数上涨14.91%，低于大盘7.34PCT。
　　新闻摘要：
　　怀进鹏访问西班牙；国家中小学智慧教育平台特殊教育板块正式上线；教育部部署加强中小学人工智能教育。
　　风险提示
　　教育行业政策变动风险:教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险:终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。