铜：海外利空消化，国内产业支撑下，宏观预期交易或推升铜价
　　本周铜价的拉升我们认为主要是国内对12月中央政治局会议和中央经济工作会议强政策预期的交易，黑色系的铁矿、螺纹和热卷在上周五开始已有表现。周四多头氛围冷却，黑色有色纷纷回落，但并不影响整体上行趋势。11月中旬以来，铜价在7.4万一线企稳震荡近2周，振幅持续收窄，上方压力来自于地缘政治和美元指数强势，下方支撑来自于国内宏观宽松叠加产业支撑。海外美元指数突破年内高点后回落，利好铜价；地缘政治自11月下旬俄乌局势升温后已有2周之久，整体处于可控状态，市场避险情绪降温同样利好铜价。在外部宏观利空消化，国内产业支撑较强的情况下，国内宏观预期上升有望在12月上旬推升铜价，铜价有望回升至10月价格中枢，关注10月低点压力。
　　铝：氧化铝维持强势，国内宏观预期升温，预计铝价偏强运行
　　本周沪铝主力期价触底回升。宏观层面，国内市场或对12月中旬的中央经济工作会议的预期较强，利好铝价。产业层面，供应端氧化铝持续反弹，突破前期高点，利好铝价。需求端受铝材出口退税取消的影响而表现不佳，下游逢低按需补库，库存去化明显放缓。上方压力来自于需求受政策影响下降，下方支撑来自于宏观氛围回暖。预计期价在国内政策预期下震荡偏强运行。