周度观点
　　俄乌冲突升级，市场避险情绪升温，美国10月CPI数据符合预期，PPI数据高于预期，美国10月非农就业数据低于预期，市场预期美联储12月将继续降息25基点，黄金价格强劲反弹。美联储降息被认为是前置性降息，鲍威尔表示美联储不希望劳动力市场进一步降温，政策立场转为通胀与就业并重。近期中东冲突持续导致市场避险情绪升温对贵金属价格形成支撑。欧央行10月议息会议如期降息，下调了对欧元区经济前景的预期，拉加德称经济增长的风险加大。美国开启降息周期，市场已对美联储年内继续降息一次定价，在经济软着陆预期背景下，美联储后续降息幅度较难边际加大。消息面建议关注周三公布的美国10月PCE物价指数年率。
　　◆库存：
　　黄金方面，本周comex库存增加1,829.16千克至545,779.84千克，上期所库存增加291千克至13,740千克。
　　白银方面，本周comex库存减少77,471.38千克至9,565,824.6千克，上期所库存减少28,451千克至1,211,992千克。
　　◆持仓（11月19日）：
　　本周黄金CFTC投机基金净多持仓为242,018手，较上周减少250手。
　　本周白银CFTC投机基金净多持仓为40,670手，较上周减少404手。
　　◆策略建议：操作上建议待价格回调后逢低建仓，参考沪金02合约运行区间605-638，沪银02合约运行区间7500-8200。