本期板块：
　　本期涨跌幅（2024.11.16-2024.11.22）：2024.11.16-2024.11.22本周汽车板块跑输大盘。本周涨跌幅：上证综指-1.9%，创业板指-3.0%，汽车板块指数-2.2%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为-3.6%/-3.0%/-1.3%/-0.7%。汽车板块周度成交额环比下降。
　　周度板块估值（2024.11.16-2024.11.22）: 2024.11.16-2024.11.22汽车板块PE-TTM(不调整)为28.7，1年历史估值分位为59.5%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PE-TTM(不调整)分别为29.4/38.7/26.2/329.3，1年历史估值分位分别为93.8%/82.6%/45.9%/72.3%。
　　周动态：
　　明年汽车以旧换新政策有望延续。11月21日，商务部消费促进司二级调研员宋英杰今日在2024汽车金融产业峰会上表示，目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200万份，累计超过400万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动1-10月全国报废汽车回收量同比增长超过50%。宋英杰同时表示，下一步在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，科学评估今年的政策成效，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。
　　10月新能源重卡销量再创新高。根据第一商用车网掌握的最新数据，2024年10月份，国内新能源重卡市场共计销售8247辆(注:本文数据来源为交强险实销口径，不含出口和军车，下同)，环比9月份增长5%，同比也继续增长，增幅达到141%。10月份纯电动重卡(包括换电重卡和充电重卡)销售7657辆，占比达到92.85%，较上月(96.02%)有所下滑。这其中，换电重卡销售2687辆，环比增长3%，同比也继续实现增长，增幅达到99%，同比增幅较上月(+144%)有所缩窄，收获“10连增”。
　　周观点：政策托底下汽车板块基本面向上，建议增配汽车。量的方面，此次以旧换新政策加码，实际刺激效果显著，部分地方政府推出相关提振政策，四季度各品牌密集的新车上市带动，各品牌零售普遍上升，叠加去年同期低基数，预计年内乘用车零售同比增幅及零售量有望扩大。价的方面，预计24H2豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓。我们认为汽车板块量价边际均有所好转，对于明年汽车需求并不悲观，政策托底下板块beta有望开启向上周期。整车板块推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车（港股团队覆盖）、宇通客车等，零部件板块推荐福耀玻璃（业绩表现超预期、红利高股息）、拓普集团（经营表现超预期、海外产能贡献新增量）、银轮股份（海外经营持续改善）、经纬恒润（业绩有望拐点向上）、科博达（业绩持续兑现、客户产品持续拓展）、中国汽研（智驾检测增量）等。
　　风险提示：汽车销量不及预期；原材料价格波动；行业价格战加剧