策略摘要
　　单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　市场分析。
　　国内：央行11月缩量平价续作9000亿元MLF。1）昨日国债期货收盘。30年期主力合约结算价涨0.46%；10年期主力合约结算价涨0.01%；5年期主力合约结算价涨0.00%；2年期主力合约结算价回落0.08%。2）本周中国央行公开市场有18682亿元人民币7天期逆回购到期。周一到周五分别有1726亿、2883亿、3021亿、4701亿、6351亿元逆回购到期。3）昨日中国央行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率持平在2.00%，11月有1.45万亿元MLF到期，本次MLF操作净回笼资金5500亿元人民币。4）中国人民银行等九部门联合召开科技创新和技术改造贷款工作推进会议。会议要求，各银行机构要用好用足政策资源,对清单内企业和项目做到“应签尽签、能投尽投”。截至11月15日，银行累计与1737个企业和项目签订贷款合同近4000亿元。
　　海外：黎以停火在即，关注原油价格波动风险。1）据以色列多家媒体当地时间25日报道，以色列国家安全内阁将于26日开会批准与黎巴嫩真主党的停火协议。以色列电视台第12频道报道称，停火协议最终文本已于25日确定。
　　数据来源：央行，华尔街见闻
　　■策略
　　单边：2412中性。
　　套利：关注收益率曲线再次扁平（+1×T2412-2×TS2412）。
　　套保：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
　　■风险提示
　　流动性快速收紧风险