★本周全球市场概述
　　市场风险偏好回升，股市多数反弹，债券收益率多数下行，美债收益率微至4.4%。美元指数涨0.81%至107.6，非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.31%，欧元跌1.17%，英镑跌0.71%，日元跌0.31%，瑞郎跌0.71%，大宗商品货币走势分化，澳元、加元、泰铢、兰特收涨，韩元、新西兰元、比索等收跌，金价大涨6%至2716美元/盎司，VIX指数回落至15.2，现货商品指数收跌，布油涨3.6%至76.1美元/桶。
　　★市场交易逻辑
　　美国大选落地后共和党横扫的结果继续提振美国股市和加密货币，美股出现一定的风格轮动，比特币则接近10万美元关口。美国经济数据表现尚可，11月美国制造业PMI从48.5回升至48.4，符合预期，服务业PMI从55回升至57，好于预期的55.2，服务业表现持续好于制造业，但制造业的收缩程度有所缓解，对比之下，欧元区的经济下行压力较大，11月欧元区制造业PMI从46回落至45.2，核心国家中法国从44.5回落至43.2，德国从43微升至43.2，欧元区服务业PMI也下降至50荣枯线下方，仅录得49.2，预期和前值为51.6，法国大幅走低至45.7，德国跌至49.4，欧元区整体数据走弱导致市场对12月欧央行继续降息的预期增加。美国首申人数回落至21.3万，预期22，前值21.7修正为21.9，美联储多位官员发表讲话，鹰派和鸽派票委的分歧有所增加，相对鹰派的票委已经对12月降息与否持开放态度，市场的降息预期也降至55%左右。此外，英伟达新产品销售良好，缓解了市场对未来财报的担忧，也对美股构成一定支撑。
　　★热点跟踪
　　俄乌冲突升级，地缘风险强化。
　　★风险提示
　　美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。