生猪养殖：腌腊需求或提振猪价
　　价格端：生猪价格下跌，仔猪价格持续上涨。据博亚和讯监测，本周生猪均价16.48元/kg，周环比-2.77%，两周环比-2.26%；仔猪均价35.42元/kg，周环比+2.73%，两周环比+4.65%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格24.09元/kg，周环比-1.15%，两周环比-1.18%；自繁自养养殖利润206.53元/头，外购仔猪养殖利润-43.56元/头。
　　周观点：养殖端积极出栏，行业供给相对充足。本周生猪价格延续下跌趋势，且降幅环比走宽，主要系供给端增量及市场悲观情绪影响。我们认为，暖冬气候对于行业情绪有所影响，后续随气温下降及腌腊需求提升，生猪价格或将有所提振，但反弹持续性及高度较难预测。
　　禽养殖：白羽鸡价格较为稳定
　　价格端：毛鸡价格稳定，肉鸡苗价格小幅下跌。本周主产区毛鸡均价7.64元/kg，周环比持平，两周环比持平；本周毛鸡养殖利润-1.18元/羽，周环比增亏2.61%，两周环比减亏22.01%。本周肉鸡苗价格为4.15元/羽，周环比-0.48%，两周环比+0.36%；父母代种鸡养殖利润为1.45元/羽，周环比-1.36%，两周环比+1.05%。
　　周观点：行业景气度或仍需消费刺激提振。本周白羽鸡价格较为稳定，肉鸡苗价格高位小幅震荡。当前消费较为平淡，走货速度一般，后续气温下降或将带动肉类消费需求提升。但冬季取暖成本增加或使养殖端对于鸡苗成本更加敏感，毛鸡及鸡苗价格或有所震荡。
　　投资建议：
　　1、周期角度，从生猪期货价格看，当前市场对于后市猪价走势预期较为悲观。
　　2、从股价角度，养殖板块经历前期调整，猪价的悲观预期释放较为充分，当前估值仍然处于低位，预计后续猪价对股价的影响钝化。
　　3、我们认为未来板块业绩兑现度较好、养殖成本较低、未来出栏仍然有较高增长空间的公司将有超额表现。建议关注【牧原股份】【温氏股份】【华统股份】【神农集团】【巨星农牧】【京基智农】【新五丰】【唐人神】【广弘控股】等。
　　4、此外，建议关注【邦基科技】：三季度饲料外销量增长明显，大客户账期缩短回款加快。我们认为随着下游养殖行情回暖，以及公司大客户放量，三季度公司饲料外销量较二季度有望实现环比高增。并且随着大客户回款积极，公司饲料账期有望缩短，带动公司饲料业务毛利企稳和净利的改善。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险；猪价上涨不及预期；需求端复苏不及预期。