事件：据财政部、税务总局2024年第15号公告显示：一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。三、公告自2024年12月1日起实施。公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。其中工业级混合油（UCO），即海关编码1518000000产品适用第一条规定，即取消产品出口退税（原适用出口退税率为13%）。工业级混合油（UCO）是生物柴油的主要原料，我国是全球UCO主要出口国。
　　工业级混合油是以废弃物油脂（地沟油）、卤水油脂等为原料炼制而成，目前是制造生物柴油的主要原料。据GlobalData2022年全球UCO供应蓝皮书（下文简称：蓝皮书）显示，当前亚洲地区是全球UCO的主要供应地，其中我国占据全球2/3的出口份额。据海关统计数据平台，2022年和2023年我国UCO出口总量约为158和206万吨，2024年1至9月，出口总量已超过212万吨。
　　UCO出口需求占比大，退税取消或影响价格，下游生物柴油企业有望受益。据中国农业信息网数据，2022年我国食用植物油消费量为3692万吨，UCO的理论转换比例为25%左右（按蓝皮书披露的美国2022年转换比例计），而蓝皮书显示2022年我国食用植物油至UCO实际转换比例不到15%，保守假设我国转换比例为10%，即2022年我国实际UCO产量约369万吨，其中158万吨出口，出口占总产量比约43%。取消出口退税后，这部分出口需求或面临压力，有较大概率使产品价格承压。在此背景下，我们认为下游生物柴油企业有望受益于原料跌价利好，拓宽盈利空间。
　　建议关注：卓越新能、嘉澳环保等。
　　风险提示：全球生物柴油供需变化影响价格大幅波动，UCO供给侧收紧抬升价格，国际地缘政治发展超预期等。