核心观点
　　原油相关信息：
　　原油及相关库存：2024年11月1日美国原油商业库存4.277亿桶，周增加210万桶；汽油库存2.113亿桶，周增加40万桶；馏分油库存1.158亿桶，周增加290万桶；丙烷库存1.00509亿桶，周减少102万桶。美国原油产量及钻机数：2024年11月1日美国原油产量为1350.0万桶/天，周度不变，较一年前增加30万桶/天。11月8日美国钻机数585台，周度不变，年减少31台；加拿大钻机数207台，周减少6台，年增加8台。其中美国采油钻479台，周度不变，年减少15台。
　　价格变化：
　　我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨158.2%）、维生素E（上涨9.0%）、R134a（上涨8.6%）；跌幅前3名为：丁二烯（下跌5.7%）、蒽油（下跌4.9%）、醋酸（下跌4.2%）。
　　月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨939.3%）、BDO散水（上涨18.8%）、固体烧碱（上涨15.4%）；跌幅前3名为：维生素A（下跌30.2%）、丁二烯（下跌17.0%）、溶剂油（下跌12.1%）。
　　价差变化：
　　本周价差涨幅前3名的产品分别为顺酐法BDO价差（上涨48.9%）、炭黑价差（上涨23.6%）、正丁醇价差（上涨21.0%）；跌幅前3名为：丙烯酸丁酯价差（下跌80.0%）、R410a价差（下跌33.3%）、油头丙烯价差（下跌24.8%）。
　　月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为苯乙烯（上涨827.3%）、电石法BDO价差（上涨151.1%）、顺酐法BDO价差（上涨116.0%）；跌幅前3名为：R410a价差（下跌500.0%）、双氧水价差（下跌200.0%）、丙烯酸丁酯价差（下跌91.5%）。
　　投资建议与投资标的
　　特朗普胜选，但油价预期仍不明朗，市场以偏空为主，导致市场对于石化化工行业仍偏谨慎。同时市场风格有所转变，我们风险偏好略有降低，因此主要看好基本面与油价相关度较低，自身阿尔法较强的龙头企业。同时全球局势不稳定性加强了粮食安全的重要性，农业、食品产业链需求更为刚性，看好供给侧格局优化带来的景气持续性及底部向上弹性。
　　推荐万华化学：核心产品MDI近期盈利改善，后续石化与新材料项目陆续投产。异氰酸酯随科思创被ADNOC收购落地，行业格局也有望迎来重塑。
　　推荐皇马科技：特种聚醚龙头企业，积极应对前期宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。
　　推荐金禾实业：麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业，主要产品景气底部已迎来边际变化。
　　建议关注云天化：国内磷化工产业链龙头企业，磷矿石景气度具备持续性，公司持续内生改善，分红具备提升潜力。
　　风险提示
　　项目进展不及预期；需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动。