核心观点
　　近期，十四届全国人大常委会第十二次会议通过化债举措，增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。此外，从2024年开始，我国将连续五年每年安排8000亿元资金，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元，叠加本次新增6万亿限额，直接增加地方化债资源10万亿元。对于环保行业来说，化债政策有助于相关企业改善自身现金流情况，提高资产周转率，提升营收质量。同时，伴随存量债务问题的化解，在环保设备更新的大趋势下，地方进行环卫投资的意愿和能力有望增长，相关环卫市场规模有望持续拓展。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　11月2日-11月8日，上证综指单周累计上涨5.51个百分点，报3452.3；沪深300指数单周上涨6.57个百分点。环保（申万）指数上涨6.37%，跑输沪深300指数（上涨6.57%）0.2个百分点，跑输创业板指数（上涨9.32%）2.94个百分点。2024年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现一般，累计涨幅为10.44%，跑输沪深300指数10.39个百分点。
　　投资建议：
　　环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环境、宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）江苏如皋市空气质量持续改善行动计划实施方案；
　　 2）生态环境部发布《全面实行排污许可制实施方案》；
　　3）生态环境部：以“无废城市”为重点加快构建废弃物循环利用体系；
　　4）两部门：规范中央国家机关节能降碳项目管理工作
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。环保治理财政资金拨付下滑的风险：
　　环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响