宏观：十四届全国人大常委会第十二次会议8日审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。
　　产业方面，上周螺纹产量234万吨，环比减少10，表需229万吨，环比减少12，螺纹厂库154万吨，减少1，社库289万吨，增加6，总库存442万吨，增加5万吨。热卷产量312万吨，增加8，厂库78万吨，环比下降2，社库254万吨，环比减少6，总库331万吨，环比减少7，表需319万吨，环比减少10万吨。
　　总体上，宏观面，特朗普大选胜出，贸易前景承压，国内政策落地，利多兑现。基本面，产业数据符合预期，五大材产量与表需双降，供需偏弱，库存仍然下降但降幅收窄。螺纹延续产量表需降库存增的势头，淡季特征明显。热卷数据稍好，库存延续下降，但表需回落，稳而不强。总体看，基本面边际走弱，宏观落地，期价震荡承压运行，参考区间螺纹3200-3500元/吨热卷3300-3650元/吨。
　　策略建议:逢高做空，买PUT持有
　　风险因素：产业政策和需求超预期