上周，BMD马棕油主连涨235收于5100林吉特/吨，涨幅4.83%；棕榈油主力合约涨420收于10088元/吨，涨幅4.34%，豆油主力合约涨252收于8840元/吨，涨幅2.93%，菜油主力合约涨68收于9847元/吨，涨幅0.7%；CBOT美豆油主连涨2.32收于48.75美分/磅，涨幅5%；ICE油菜籽涨15.5收于663加元/吨，涨幅2.39%。
　　油脂板块整体维持上涨，棕榈油相对强劲。一是市场预估马棕油10月产量下降，印度等国进口需求强劲，库存或下降；二是产地棕油生产进入淡季，产量将继续减少，供应趋紧；三是美国大选落地，特朗普获胜，美国可能对废弃食用油进口征收关税；四是进口利润倒挂加剧，到港同比偏少，国内库存低位支撑。
　　宏观方面，特朗普当选，贸易关税政策或对农产品供需格局产生影响，当前美国对废弃食用油进口，美豆对华供应出口均引发市场担忧，或提振油脂油料板块价格；美联储11月份降息25bp落地，仍面临再通胀的压力，关注后续降息节奏。油价当前在多种因素作用下偏震荡运行。基本面上，马棕油产量进入淡季，或将进一步下滑，关注需求的变化，明年初印尼将实施B40计划，逐步临近，供应或进一步趋紧，棕榈油延续上涨势头。套利豆棕价差继续走缩。
　　策略建议：多单持有，逢低做多
　　风险因素：宏观政治，印尼政策，产量和出口，国内库存