SH
　　烧碱整体开工环比小幅提升，但山东区域因大厂检修开工下降。根据装置计划看大厂检修涉及时间不长，预计11月中后段整体行业检修力度放缓松开工有回升高位可能。下游氧化铝端在高利润下积极性较高，近期伴随环保污染缓解以及山东区域迁建项目出料开工环比回升，区域需求有支撑；但中期看氧化铝四季度开工或不稳定加之进一步提负荷需铝土矿供应支持，氧化铝对烧碱需求进一步驱动或有限。非铝对高价已有抵触，印染化纤逐步转弱驱动向下。当前烧碱区域货源在检修及低库存下稳中偏强，叠加近期市场对政策有较积极预期，盘面或高位震荡偏强。操作上中期高空思路参与，上方阻力暂看2800。
　　PVC
　　PVC当前开工率环比回升，且预计四季度中后段大概率提升至偏高水平。需求端国内年末施工受限，政策效果尚未兑现至地产端，终端采买谨慎难支撑价格上行。出口方面近期亚洲市场价格暂稳，但年底BIS认证再度到期已经临时反倾销税等政策均使得印度商采买谨慎，放量难度大。从当前库存看预计后续将维持同比明显高位水平运行，对价格形成压制。01合约在供需矛盾凸显且难见缓解驱动下预计低位运行，中期高空思路参与，关注政策扰动。