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>> 东方金诚-2024年9月城投债市场运行情况分析:城投债融资持续收缩,信用利差走阔-241018
上传日期:   2024/10/18 大小:   5326KB
格式:   pdf  共22页 来源:   东方金诚
评级:   -- 作者:   姚宇彤,徐嘉琦
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2024年9月,城投债新增融资监管依然严格,借新还旧比例维持高位,当月发行量2812亿元,环比、同比分别减少646亿元和1481亿元,融资缺口进一步扩大至-1474亿元,环比、同比分别减少749亿元和2032亿元。从偿还类型来看,9月城投债到期金额占总偿还量的比重环比下降,本金提前兑付、回售和赎回金额占比环比上升。
  受信用债市场调整、发行利率走高影响,9月城投债整体及中高等级发行利率较上月小幅上行。9月城投债整体发行期限环比缩短,3-5年期城投债发行占比环比下降。
  分券种看,9月发行城投债中,仅私募债和短融发行量环比增加,其他券种环比均减少,公司债发行占比有所提高;净融资方面,中票净融资环比减少,超短融由正转负,仅一般公司债和短融融资缺口缩小,其他券种融资缺口环比扩大。
  从各等级城投债净融资看,9月各等级城投债净融资均为负,且融资缺口环比进一步扩大。分行政层级来看,9月各行政层级城投债融资缺口环比进一步扩大,其中,地市级环比降幅最大。
  9月有25个省份城投债净融资为负,较上月增加9个。
  9月城投债二级市场成交保持活跃,受政策和股市影响,主要等级、期限城投债收益率全线上行,上行幅度均超过同期限国开债,信用利差全面走阔,等级利差和期限利差亦整体上行。分区域看,9月各省份信用利差全面走阔。
  
 
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