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>> 东方金诚-2024年8月城投债市场运行情况分析:城投债净融资再度转负,信用利差全面走阔-240925
上传日期:   2024/9/26 大小:   2252KB
格式:   pdf  共21页 来源:   东方金诚
评级:   -- 作者:   姚宇彤,徐嘉琦
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2024年8月,城投债新增融资监管依然严格,借新还旧比例维持高位,当月发行量3483亿元,环比增加但同比大幅减少,净融资由正转负,环比、同比大幅减少。从偿还类型来看,8月城投债到期金额占总偿还量的比重环比提升,本金提前兑付、回售和赎回金额占比环比下降。
  受下旬信用债市场调整、发行利率走高影响,8月城投债整体及中高等级发行利率较上月小幅上行。8月城投债整体发行期限环比拉长,3年及以上期限城投债发行占比环比继续提升。
  分券种看,8月发行城投债中,仅私募债和企业债发行量环比减少,其他券种环比均增加,公司债发行占比有所下降;净融资方面,一般公司债和超短融净融资环比增加,中票净融资环比减少,私募债由正转负,其他券种融资缺口环比扩大。
  从各等级城投债净融资看,8月各等级城投债净融资环比均减少,AAA级和AA+级由正转负,AA级融资缺口环比扩大。分行政层级来看,8月省级和地市级城投债净融资环比由正转负,区县级和园区级净融资缺口进一步扩大。
  8月有16个省份城投债净融资为负,较上月增加4个。
  8月城投债二级市场成交保持活跃,主要等级、期限城投债收益率全线上行,上行幅度均超过同期限国开债,信用利差全面走阔。8月城投债等级利差多数走阔,期限利差走势分化。分区域看,8月各省份信用利差多数走阔;分评级看,各省高等级利差有所回升,低等级利差多数收窄
  
 
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