铁矿石
　　市场消息
　　1、必和必拓三季皮尔巴拉业务铁矿石产量（100%基准）为7159.3万吨，环比下降6.75%，同比增加3.09%。皮尔巴拉业务铁矿石总销量（100%基准）为7154.3万吨，环比下降5.74%，同比下降0.29%。维持2025财年铁矿石目标指导量2.82-2.94亿吨不变。
　　2、10月16日南方区域进口铁矿港口现货市场（16:00）主流品种市场价格小幅下跌，累计下跌5-10。
　　3、10月16日西澳至中国海运费9.43美元/吨，跌0.47美元/吨；巴西至中国海运费24.05美元/吨，跌0.95美元/吨。
　　供给
　　10月7日-13日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2491.5万吨，环比增加88.9万吨。澳洲发运量1641.4万吨，环比减少124.2万吨，其中澳洲发往中国的量1417.4万吨，环比减少15.9万吨。巴西发运量850.1万吨，环比增加213.1万吨。本期全球铁矿石发运总量3020.9万吨，环比增加39.7万吨。
　　10月7日-13日中国47港到港总量3042.6万吨，环比增加942.6万吨；中国45港到港总量2948.8万吨，环比增加990.1万吨；北方六港到港总量为1627.1万吨，环比增加685.4万吨。
　　需求
　　截至10月11日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.79%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年减少1.41个百分点；高炉炼铁产能利用率87.51%，环比增加1.90个百分点，同比减少4.42个百分点；钢厂盈利率71.43%，环比增加33.77个百分点，同比增加47.19个百分点；日均铁水产量233.08万吨，环比增加5.06万吨，同比减少12.87万吨。
　　库存
　　10月11日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15850.93，环比增58.01；日均疏港量338.41降0.46。
　　10月11日，Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8985.3万吨，环比增加300.57万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为288.15万吨，环比增加5.26万吨，库存消费比31.18，环比增加0.48天。
　　主线逻辑
　　产业方面，铁矿石供弱需强。上周铁水产量环比大幅增加；钢厂盈利率环比、同比均大幅增加；库存方面，45港铁矿石库存增加，绝对值仍处于近3年同期高位，钢厂进口矿库存环比上升，绝对值仍处于近3年同期低位。铁矿石基本面整体偏强，但钢材复产过快抑制价格涨幅。
　　策略
　　短期矿价震荡思路对待。