国庆之后黑色系产业层面出现边际恶化，尤其是建筑钢材大范围增产后去库斜率明显放缓，价格上涨刺激蒙煤通关和焦炭快速增产。目前钢厂盈利能力不错，增产预计延续，对双焦有利，但对钢材的压力也越来越大。短期市场或通过挤压钢厂利润的方式来反馈基本面的边际恶化，随后是否紧跟负反馈现象，还存在一定的变数。后续财政政策力度是关键，需要关注10月底的窗口期。若力度有限，黑色系发生负反馈的风险偏大，双焦价格或有较大的下跌空间；若力度较强，市场预期明显改善，黑色系负反馈风险或阶段性后移，双焦价格也有重新考验节后高点的机会，整体来看并不悲观。
　　策略：
　　下方关键支撑，焦煤01在1350-1400元/吨，焦炭01在2000-2050元/吨，可尝试低多。
　　风险提示：
　　政策不及预期，供给大增