液化气：相对驱动偏强，关注油价与宏观情绪波动
　　一、观点：
　　10月15日PG2411合约收盘价4825元/吨，下跌107元/吨，跌幅2.17%。10月15日夜盘PG2411合约收盘价4822元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.06%。山东淄博民用气4850元/吨，下跌40元/吨，跌幅0.82%。广州民用气5068元/吨，持稳。
　　需求端，节后补库需求阶段性释放后，随着全国范围内进一步降温，民用需求有继续上行空间。利润修复环境下，PDH开工预期上行。C4链条利润开工持续偏弱，但对需求端的整体影响有限。供给端，美国出口下滑后国内到港预计继续下降，同时成品油价格持续低迷导致炼厂检修增多。供需共振局面下库存将持续去化，液化气驱动由弱转强，预计继续相对原油偏强运行。液化气近日走弱的主要原因仍为受到原油价格大幅下跌的带动，原油价格波动幅度较大环境下，建议做多液化气裂差操作，重点关注库存表征燃烧需求的强弱。
　　天然气：欧气高位震荡格局延续
　　一、观点：
　　欧洲方面，中东地缘局势持续紧张以及降温过程导致的需求提升持续支撑天然气价格，TTF收于40.13欧元/MWh，跌幅1.1%，整体继续高位震荡。
　　欧洲今年入冬时间较2023年偏早，已连续经历三轮降温过程，导致9-10月供需偏宽松、供给端不确定性较低的空头时间窗口内，欧洲天然气库存大幅累积至胀库的风险基本消除，支撑TTF潜在运行中枢回升。不过推动TTF上行并维持高位的原因仍是中东地缘紧张局势的持续升级，盘后以色列不打击伊朗核设施与能源设施的消息传出，中东地缘局势升级可能性下降，但以色列方面强硬态度下，伊朗与以色列产生直接冲突的可能性仍未消除，市场地缘溢价一定幅度回吐后，仍将持续处于紧张状态，TTF建议观望。
　　美国方面，飓风扰动逐渐结束，天然气产量有回稳势头，随着众多天气预测机构发布对今年冬季天气温和的预测，HH震荡中枢下移，收于2.486美元/MMBtu，涨幅0.3%。
　　临近冬季，美国天然气生产商主动减产的时间窗口逐渐压缩，后续产量回升可能性较大，美气库存冬季来临前或难以实现正常化，叠加市场对今年冬季天气温和的预测，HH多头支撑消解，前期HH极端定价产量下行给出较好的空头机会，当前时间HH估值已趋于合理，前期空单适当止盈操作，新入场建议观望。