事件描述
　　10月9日，公司分别与武义县金投、金华市产业基金、杭州禾合及湖州信创订立内资股认购协议。
　　事件评论
　　零跑拟引入金华、杭州等政府背景资本战略性投资，预计增资持股占比达5%，溢价增资彰显对零跑未来发展信心。10月9日，公司分别与武义县金投、金华市产业基金、杭州禾合及湖州信创订立内资股认购协议，根据协议，公司拟向武义县金投配发及发行约1,080万股内资股、向金华市产业基金配发及发行约540万股内资股、向杭州禾合和湖州信创各配发及发行约2,701万股内资股，认购价为40.80港元/股（按截至内资股认购协议日期中国外汇交易中心受权公布的银行间外汇市场汇率计算，约37.03人民币/股），相较10月9日收盘价31.60港元/股高9.20港元/股，溢价约29%，彰显政府对零跑未来发展信心，同时在政府资本帮助下，零跑未来发展有望迈上新台阶。内资股认购股份将根据一般授权配发及发行，预计本次经内资股认购事项扩大后，前述战略投资者占公司股份约4.99%。本次参与战略投资者均为政府背景资本，其中武义县金投股东为武义县财政局，武义县紧挨着零跑目前金华工厂所在的婺城区；由杭州高新创业投资有限公司（国有独资）持有杭州禾合99.9%的合伙权益；由湖州市产合企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（国有全资）和浙江省产业基金有限公司（国有全资）共同持有湖州信创的合伙权益。
　　本次预计累计增资26亿元，主要用于研发新车及升级现有车型，不断提升未来车型竞争力。内资股认购事项的所得款项总额预计26亿人民币，其中，约75%即21.5亿港元（约19.5亿人民币）将用于研发新电动车型及升级现有车型，约25%即7.2亿港元（约6.5亿人民币）将用于补充营运资金及一般公司用途。公司月销持续快速增长，不断创历史新高，本次增资有望进一步提高公司研发实力，并提升公司现金流情况。
　　国内持续强势新车周期及极致品价比推动销量持续成长，海外与Stellantis反向合资开启全球大征程。1）国内：公司以技术底蕴打造极致品价比，竞争优势强大，销量近年快速增长，高价车型占比不断提升，推动财务指标扎实改善。未来强势新车周期有望推动销量持续上升，看好公司国内尽快扭亏为盈。2）海外：公司与全球第四大汽车集团Stellantis合作，利用其强大的经销售后网络、工厂产能等全球资源实现轻资产出海，具有初始低投入、布局更快速、调整更灵活的优势。未来以出口、SKD、本土化生产进行产品出海，打开出海大空间，看好海外高单车盈利带来可观利润贡献。预计公司2024-2026年销量分别为28、50、64万辆。
　　风险提示
　　1、全球经济复苏弱于预期；2、行业竞争加剧削弱企业盈利。